متابعة
سجلت الاكتتابات الخام للخزينة المغربية في سوق المناقصات خلال يناير 2026 ارتفاعاً ملحوظاً، إذ قفزت من 7,6 مليار درهم في الشهر السابق إلى 18,7 مليار درهم، بما في ذلك عمليات المبادلة، أي ما يزيد عن الضعف، وفق ما أفادت به مديرية الدراسات والتوقعات المالية.
وأوضحت المديرية أن الاكتتابات شملت على الخصوص آجال الاستحقاق القصيرة (900 مليون درهم) والمتوسطة (17,8 مليار درهم)، فيما سجلت عمليات سداد الخزينة تراجعاً بنسبة 48,2 في المائة على أساس سنوي لتصل إلى 7,6 مليار درهم، مما أدى إلى صافي اكتتابات إيجابي بلغ 11,2 مليار درهم.
وبلغ جاري سندات الخزينة الصادرة عبر المناقصات 798,5 مليار درهم متم يناير، مرتفعاً بنسبة 1,4 في المائة مقارنة بمتم دجنبر 2025، مع هيمنة آجال الاستحقاق الطويلة التي تمثل 65,7 في المائة من الجاري، تليها آجال الاستحقاق المتوسطة بـ32,7 في المائة، والقصيرة بنسبة 1,6 في المائة.
وعلى مستوى حجم الاكتتابات في سوق المناقصة، ارتفع الإجمالي بنسبة 26,3 في المائة مقارنة بالشهر السابق ليصل إلى 30,3 مليار درهم، مع توجيه معظم الاكتتابات نحو آجال الاستحقاق المتوسطة (+49,8% إلى 21,1 مليار درهم)، في حين سجلت آجال الاستحقاق الطويلة ارتفاعاً بنسبة 10,4% إلى 4,2 مليار درهم، مقابل تراجع آجال الاستحقاق القصيرة بنسبة 18,2% إلى 5 مليارات درهم.
